Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

В Лондоне очень любят считать деньги России. Их еженедельно считает не только Джулиан Ли из Блумберга, но и еще вот эти товарищи: Что же, спасибо им за аналитику, хотя готовят они её явно не из симпатий к нам. Из интересного за апрель: - Примерно к середины месяца наблюдается некоторое сокращение всех доходов на фоне умеренной стабилизации цен на нефть, о причинах которой я предположил 8 мая. Учитывая то, как складываются обстоятельства иранского кризиса, следует скорее ждать выше. - Доля нефтепродуктов в общем объеме экспорта растёт, несмотря на известные обстоятельства актуальных отношений с Украиной - Доходы от экспорта трубопроводного газа наиболее высокие за последние годы - Доходы от экспорта СПГ вернулись в диапазон прошлых лет, не будем забывать, что с точки зрения объемов выручки газпромовская "Сахалинская энергия" это пол-Новатэка. Как ни странно, достаточно позитивные данные для .

🛒 Магнит (MGNT) примагнитил убыток больше 30 млрд р. ▫️Капитализация: 257,4 млрд ₽ / 2526₽ за акцию ▫️Выручка 2025: 3509 млрд ₽ (+15,3% г/г) ▫️EBITDA 2025: 169,3 млрд ₽ (-1,5% г/г) ▫️Чистый убыток 2025 30,9 млрд ₽ (против прибыли в 44,1 млрд годом ранее) ▫️скор. убыток 2025: 28 млрд ₽ (против прибыли в 42,5 млрд годом ранее) ▫️fwd P/E: - ▫️fwd дивиденд за 2026: 0% 👉 Отдельно результаты за 2П2025г: ▫️Выручка: 1836 млрд ₽ (+16% г/г) ▫️скор. EBITDA: 83,6 млрд ₽ (-11,6% г/г) ▫️скор. убыток: -31,8 млрд ₽ (против прибыли в 20,7 млрд годом ранее) ✅ Если смотреть на операционные показатели, то ситуация не выглядит катастрофичной. Рост выручки превышает официальную инфляцию, кол-во магазинов выросло на 6,2% г/г, LFL продажи выросли на 8,7% г/г. Количество заказов Магнит Доставки выросло на 92% г/г. 👆 В 1кв2026 компания заявляет о росте выручки на 13,1% г/г, а в первой половине апреля на 14,8% г/г. Рост продолжается, в этом плане всё ОК. ✅ На балансе Магнита остается приличный пакет казначейских акций (1/3 всех акций). Правда, сомневаюсь, что его погасят. Скорее всего, он будет продан или использован для M&A сделок, учитывая текущую долговую нагрузку. В остальном, ситуация печальная: ❌ Чистый долг практически удвоился и составил 496 млрд р. Это БЕЗ учета обязательств по аренде (с ними вообще 1,1 трлн р). Чистые % расходы составили 165 млрд р (тоже почти х2). 👆Виной всему космический CAPEX, который вырос в 2,8 раза с 2023 года. Отсюда глубоко отрицательный FCF (-172 млрд р). При этом, покупка Азбуки Вкуса - это меньше 30 млрд р. 📊 При этом, «прочие активы» в структуре капитальных затрат уже составляют 34%. Почему так сильно растёт CAPEX и что такого делает компания - сложно сказать, но пока эффективность под большим вопросом. ❗️Создается ощущение, что повышенный CAPEX просто сжигает деньги компании, причем заемные. Почему-то у конкурентов ситуация не такая. Основные средства выросли в 2025м году на 18,2% г/г (немного сильнее выручки). CAPEX + M&A = 217 млрд р, а рост ОС всего на 82 млрд р. ❌ Операционная прибыль упала, так как коммерческие и административные затраты выросли на 20,8% г/г. В секторе, конечно, не нужно рассчитывать на сильный рост операционной маржи у кого-либо, но то, что у Магнита падение в абсолютном выражении - жирный минус. Вывод: Выдающихся темпов роста нет, маржа падает, долг растёт. К объему капитальных затрат есть вопросы. Скорее всего, 2026й год будет слабым (убыток и отрицательный FCF). В следующем году на снижении ставки, конечно, возможен выход в прибыль. Если бы средневзвешенная стоимость долга упала с 17,1% до 10%, то Магнит заработал бы около 35 млрд р. Учитывая рост бизнеса, в 2027 году при таком сценарии прибыль может вырасти и до 45 млрд р (fwd p/e 2027 = 3,9, если учитывать казначейский пакет). Справедливая цена, на мой взгляд, сейчас около 3100р за акцию, если ставки и дальше будут снижаться. ✅ Магнит держал на 3% портфеля в прошлом году под возможное более резкое снижение ставки ЦБ, но чуда не произошло, поэтому в конце года продал в минус около 2900. Пока неинтересно, есть идеи получше. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🇨🇳 Путешествие в Китай: Великая стена, русское наследие и гигантские панды. Как я побывал в 10 городах Поднебесной Давно хотел побывать в Китае. В этом году все карты моих интересов сошлись: • С осени прошлого года отменены визы в Китай, въезд для россиян свободный. Нужно лишь на границе заполнить въездную анкету. • Хотел посмотреть, как работает местное интернет-пространство за Великим китайским файрволом. Как функционируют приложения AliPay и WeChat. Не секрет, что наша страна идет по тому же пути, огораживаясь от внешней всемирной паутины. Поэтому и хотел посмотреть, что нас ждет. • Люблю путешествия, а Китай — самая разнообразная страна в мире, что я и увидел своими глазами. • Прогнозирую, что в этом году будет огромный вал поездок в Китай из России. Черноморское побережье — зона боевых действий и разливов нефтепродуктов, Европа все недоступнее, Ближний Восток — в огне, куда-то дальше ехать стоит конских денег… Я проехал 10 городов в 8 провинциях, если считать города центрального подчинения. Почему выбрал такой маршрут? Основное: Китай настолько большой и разнообразный, что вариантов путешествия может быть множество. У меня было 16 дней, в которые я хотел впихнуть максимально интересный маршрут. Начать хотел с Пекина, дальше смотрел как удобнее с точки зрения логистики. В итоге получился маршрут по самому сердцу Китая, главным его историческим городам. Я подробно опишу в последующих постах все города, в которых побывал, а сейчас пройдемся коротко. 1️⃣ Пекин 20-миллионная столица. Побывал на самой большой площади в мире Тяньаньмэнь и в самом большом дворце в мире — Запретном городе (Гугун), на олимпийских объектах летних игр 2008 и зимних 2022 года. 2️⃣ Чжанцзякоу (Хэбэй) Посмотрел два участка Великой китайской стены в Бадалине и Чжанцзякоу. Этот город был столицей зимней Олимпиады. Далее проехался по приморским провинциям Желтого моря. 3️⃣ и 4️⃣ Далянь и Порт-Артур (Ляонин) 🇷🇺 Бывшие русские города времен аренды Квантунского полуострова. Место сражений Русско-Японской войны. Наведался по русским адресам и побывал на героических фортах порт-артурской крепости. ⛴ Далее на пароме переплыл Бохайский залив Желтого моря. 5️⃣ Яньтай (Шаньдун) Большой курортный город, который был облюбован европейскими дипломатами в конце 19 века. 6️⃣Циндао (Шаньдун) Бывший немецкий город времен концессии, где сохранилась европейская архитектура. Здесь работает построенный немцами пивоваренный завод, выпускающий самое известное китайское пиво, которое особенно заходит с местными морепродуктами. В гавани проводились соревнования летней Олимпиады 2008 года. 7️⃣ Шанхай Самый большой город Китая, его промышленный и финансовый центр. 8️⃣ Лоян (Хунань) 🥋 Древняя столица Китая, в окрестностях которой расположен знаменитый монастырь Шаолинь и пещерный храмовый комплекс Лунмэнь. 9️⃣ Сиань (Шэньси) Еще одна древняя столица Китая, в окрестностях которой находится мавзолей императора Цинь Шихуанди, объединившего древний Китай. Охраняет погребение эпичная многотысячная терракотовая армия. В центре города полностью сохранились огромные средневековые стены. 1️⃣0️⃣Чэнду (Сычуань) 🐼Известен питомниками по разведению гигантстких панд. В следующих постах поделюсь любопытными наблюдениями, а также подробно расскажу об особенностях местных платежных систем, работы интернета, навигации и транспорта, как удобнее переводить с китайского и общаться с местными. Вооружившись этими знаниями, можно смело ехать в необъятную и яркую Поднебесную. ❓ Бывали в Китае? Отвечу на вопросы, если кто-то планирует побывать в Поднебесной. Задавайте 😉 Друзья, удачи в инвестициях! 👍 Лайк и подписка, если интересно.

Рынок снова дает надежду, он ищет тех кто уверует в него, дабы потопить ещё больше жаждущих дохода😃 Именно такие мысли у меня в голове, но, попытка не пытка, как говорится. 📰Каждый новый разговор о мире, который всё сложнее и сложнее придумать - это каждый новый памп рынка, который будет даваться всё сложнее и сложнее, пока не будет самого факта события. 👉На самом деле много удивительных моментов происходит, которые мы с вами наблюдаем. 🧐Может это старт новой риторики Кремля? Может быть нажата кнопка "дипломатического реверса", но мир это еще не понял? 1️⃣Никогда с начала СВО российский лидер не называл Зелю по фамилии, а вот 9 мая верховный произнес сакраментальную фразу "господин Зеленский". Говоря простым языком- это перевод объекта переговоров из разряда "нелегитимного главаря" в ранг субъекта, с которым можно финализировать историю на бумаге. 2️⃣Тот же Фицо не просто так приехал в Москву, он передо послание. При этом Кремль дал понять, что "готовы к личной встрече , можно и в третьих странах", но при условии что это финальная точка. 3️⃣Европа зашевелилась, идут разговоры о датах 27-28 мая, возможно там впервые у истории этого конфликта будет рассматриваться возможность диалога ЕС с РФ. При этом западная пресса "веркщит", что это "очередная манипуляция Кремля". Ждем развязку. —————— Голубые фишки демонстрируют незначительный отскок, рынок уже новостями пампится хуже, теперь фактов нужно всё больше и больше. Как формировать беспроигрышный портфель в 2026 году рассказал у себя на канале отскоки в диапазоне 1-2%

📉 М.Видео — банкротство не за горами? Добрался до отчета компании за 2025 год. ❌ Выручка в 2025 году упала на 28%. ❌ Чистый убыток за 2025 год = -63,6 млрд руб. (в 2024 = -20,1 млрд руб.) Проблемы компании — и на операционном уровне, и на финансовом. ❌ Компания стала убыточна на операционном уровне (операционный убыток 2025 = -30,1 млрд руб. при опер. прибыли в 2025 = 11,95 млрд руб.). ❌ Финансовые расходы выросли до 52,76 млрд руб. в 2025 году (с 40,35 млрд руб. в 2024). ❌❌ Скор. свободный денежный поток за 2025 год = -61,4 млрд руб. М.Видео теряет 15+ млрд руб. каждый квартал (!) ❌ Чистый долг вырос до 147,5 млрд руб. (на 61,7 млрд руб. за год). И это с учетом 23 млрд руб., полученных от акционеров в 2025 году. Все кредиты краткосрочные, % по кредитам во 2-м полугодии = 31,5% (!). Это не шутка! 📣 Допэмиссия Компания хочет решить финансовые проблемы за счет дополнительной эмиссии по открытой подписке среди действующих акционеров. Компания предлагает 1,5 млрд акций (что подразумевает размытие действующих акционеров в 8+ раз). При этом, 1) дополнительная эмиссия не решит проблем компании (в максимально приятном сценарии она даст 90 млрд руб., которые закончатся через полтора года) 2) я думаю, что сумма, привлеченная компанией, в рамках дополнительной эмиссии будет в разы (а то и в десятки раз меньше). Нет никакого смысла давать деньги компании в ее текущем состоянии. 👀 Банкротство? После просмотра отчета, я не понимаю, как вообще компания с таким финансовым положением еще жива. Кто те финансовые организации, кто дал в долг компании, которая теряет 15+ млрд руб. за квартал, более 50 млрд руб. во 2П 2025 года? Это похоже на благотворительность. Полагаю, что под разговор о маркетплейсах, история М.Видео подходит к концу. Буду рад ошибиться, при этом считаю, что тут стоит постоять в стороне – как в акциях, так в и облигациях. В августе 2023 года я написал статью под названием «М.Видео на пути к банкротству», тогда акции торговались по 200 руб. Сейчас акции стоят 60 руб., и думаю, что путь подходит к логическому завершению.

🏦 Парад в честь празднования Дня Победы прошел без происшествий, так как была достигнута договоренность о прекращении огня с 9 по 11 мая. На Polymarket сыграла ставка на это 8 мая. Некоторые посчитали, что американцы ставят на завершении конфликта, хотя ставка была всего лишь на прекращение огня в короткий временной промежуток, тем более исход был известен. Во вторник, с вероятностью в 99%, военные действия будут возобновлены, тем более что с 9 по 11 мая со стороны Украины было зафиксировано множество нарушений объявленного перемирия. ▪️ Помощник президента Ушаков заявил на выходных: "Урегулирование на Украине без вывода ВСУ из Донбасса будет стоять на месте хоть через 10 раундов переговоров". В то же время он и Путин говорят о готовности принятия американских переговорщиков Уиткоффа и Кушнера в любое время. Что касается переговоров с Зеленским - наш президент также готов принять его в Москве всегда, но сам Зеленский отказывается от таких переговоров. В другой стране наш президент готов к встрече, когда будет согласован рабочими группами итог мирного соглашения, а президенты его просто подпишут. ▪️ В целом, позиции сторон не меняются уже давно и ничего нового на текущий момент озвучено не было. Если Украина выведет войска из Донбасса, либо Зеленский решит приехать в Москву - это даст возможность для предметного разговора об урегулировании конфликта. ▪️ Основная сессию в пятницу индекс закрыл на отметках в 2602 пункта. Из-за выходящих новостей открытие утренней сессии сегодня произошло на 2653 и сейчас в середине дня торгуемся в районе 2658. ▪️ По рынку нет крупных участников. Сегодня официальный выходной. Торгуют физлица и нет стандартных продающих роботов. Я сам к текущему росту отношусь скептически. Жду завтра. Если с приходом крупных участников завтра активизируются продажи - буду спекулятивно шортить. ▪️ Сегодня еще у двух акций последний день покупки под дивы - 🏦 и 💻 . Хэдхантер субъективно нравится здесь больше, ибо у него отчет в конце недели + сами дивы выше. Другое: 🏦 — Последний день с дивидендом 26.23 руб. на акцию 💻 — Последний день с дивидендом 233.00 руб. на акцию

Полезные советы от нашего информационно-аналитического издания Natural Gas Gazovshchik ‼️ Разберем ключевую причину, почему трейдеру важно следить за спотовой ценой, даже если он торгует исключительно фьючерсами на природный газ сша. Короткий ответ: спот — это фундамент, а фьючерс — это ожидания. Разница между ними (базис) показывает истинное настроение рынка. Вот 4 конкретных причины для отслеживания цены спота: 1. Оценка справедливости фьючерсной цены: Фьючерс — это не просто угадывание будущей погоды. Это контракт на поставку в будущем. Справедливая цена фьючерса учитывает: · Текущую спотовую цену газа. · Расходы на хранение и страховку до момента поставки. · Безрисковую процентную ставку. Если фьючерс торгуется намного выше этой суммы — рынок ожидает дефицита и паники. Если на уровне или ниже — бычьих ожиданий нет и цена может не удержаться. 2. Индикатор сиюминутного дисбаланса: Спотовый рынок реагирует на физический газ «здесь и сейчас». Фьючерс может долго жить ожиданиями далекого лета или зимы, пока спот подает сигналы SOS: · Погодный шок: В январе 2026 года спот на Henry Hub взлетел до 30+ на фоне рекордного отбора из хранилищ, хотя дальние фьючерсы оставались спокойными. · Локальный переизбыток: Весной 2026-го спот падает до 2.600 и ниже, сигнализируя, что физический газ никому не нужен прямо сейчас. Игнорируя слабеющий спот, трейдер рискует купить фьючерс на ожиданиях роста, в то время как физический рынок «кричит» о перепроизводстве. 3. Поведение базиса перед экспирацией: Базис = Спотовая цена − Фьючерсная цена. В теории, в день экспирации фьючерса, базис стремится к нулю (цены сравниваются). Перед этим: · Если спот сильно выше фьючерса (отрицательный базис, бэквордация): Рынок готов платить премию за газ прямо сейчас. Фьючерс в последние дни часто резко подтягивается к споту вверх. · Если спот ниже фьючерса (положительный базис, контанго): Рынок затоварен. К экспирации фьючерс может снижаться к споту, а не расти. Трейдер, который понимает соотношение цен, может предвидеть движение фьючерса перед экспирацией. 4. Разделение реальности и «веры» трейдеров: Резюме: Цена спота и цена фьючерса — это разные вещи. Спот — это цена, по которой покупают сегодня, а фьючерс — это цена, по которой покупатель получает газ в следующем месяце, но спот влияет на цену фьючерса. Так же нужно учитывать, что фьючерс может быть сильно дороже или дешевле в зависимости от ожиданий участников рынка. Равняться только на спот не стоит, но и игнорировать его нельзя. 🔥 Итог для торговли: Когда вы слышите прогноз о росте цен через полгода, откройте не только график дальнейшего фьючерса, но и текущий спот Henry Hub. Если сейчас за газ дают около 2.500–2.600, а рост прогнозируют выше 3.500, спросите себя: что должно произойти с физическими потоками газа, чтобы он резко подорожал и видите ли вы подтверждение этому началу роста в спотовых котировках? НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. Не забудьте подписаться на мой профиль, что-бы не пропустить профильную информацию.

💵 Падение доллара Доллар на минимумах с начала года , нефть выше $100 из-за конфликта США–Иран. Они поменялись местами, чтобы наполнить бюджет?! Надолго ли это?! Мы не знаем. Но если вы вдруг решили, что пора, то вот три инструмента, которые мы считаем адекватными для этих целей. 1️⃣ USDT — цифровой доллар без банков Привязан к доллару 1:1, хранится без счёта в иностранном банке, работает в любой геополитической ситуации, пригоден для инвестиций в криптоактивы, где тоже есть жизнь. Посмотрите хотя бы на TONUSD, что творит! 2️⃣ Замещающие облигации — валютная доходность + рублёвый расчёт Это облигации российских компаний, номинированные в валюте, но с расчётом через российскую инфраструктуру в рублях по курсу ЦБ. Убиваешь двух зайцев: получаешь купон в валюте и защиту от ослабления рубля. Неплохие доходности в бондах класса ААА: - Газпром Капитал - НОВАТЭК 001Р-03() - НОВАТЭК 001Р-05() - ФосАгро 2П4() 3️⃣ Наличная валюта — старый добрый кэш Банальный, но работающий инструмент хранения части сбережений. И в отпуск будет на что слетать. ⚡️ Тактика, которую мы бы использовали при этом. Не нужно бежать и конвертировать всё прямо сейчас. Аккуратно, долями, медленно, в ожидании характерного резкого пролива, там и включаемся на полную мощность. Всем удачи и процветания!!!! Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Следите за нами — впереди ещё много идей, которые стоит разобрать вместе

🗓События этой недели 11 мая 🏦 Банк Санкт-Петербург - Последний день с дивидендом 26.23 руб. на акцию 💻 HHRU - Последний день с дивидендом 233.00 руб. на акцию 12 мая 🛢 Роснефть - СД c повесткой о рекомендации дивидендов по результатам 2025г 🏠 ДОМРФ - СД c повесткой о рекомендации дивидендов по результатам 2025г 🛢 Евротранс - СД c повесткой о рекомендации дивидендов по результатам 2025г 🏦 Займер - СД c повесткой о рекомендации дивидендов по результатам 2025г 13 мая 🌽 Русагро - СД c повесткой о рекомендации дивидендов по результатам 2025г 🏦 Сбер - Сокращенные результаты по РПБУ за 3 мес. 2026г 💻 Базис — Финансовые и операционные результаты за 3 мес. 2026г. + Онлайн-звонок в 17:00 мск 🚚 Аэрофлот — Операционные результаты за 4 мес. 2026г ⚡️ Эл5-Энерго — Финансовые результаты по РСБУ за 3 мес. 2026г 🛢 ТГК-1 — Финансовые результаты по МСФО за 3 мес. 2026г 📈 19:00 - Еженедельные данные по инфляции 14 мая 🏦 Т-Технологии - Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам IV квартала 2025г. в размере 45,00 руб. на акцию 🏭 Русал $RUAL - СД c повесткой о рекомендации дивидендов по результатам 2025г 📞 МГТС $MGTSP - СД c повесткой о рекомендации дивидендов по результатам 2025г 📞 Ростелеком $RTKM - Финансовые результаты по МСФО за 3 мес. 2026г 15 мая 💻 Яндекс $YDEX - СД с повесткой определения цены размещения акция для Программы мотивации сотрудников 🏦 $SVCB - Финансовые результаты по МСФО за 3 мес. 2026г 🏦 $ZAYM - Финансовые результаты по МСФО за 3 мес. 2026г 💻 $HEAD - Финансовые результаты по МСФО за 3 мес. 2026г 🤑 Озон $OZON - ГОСА по дивидендам за 2025 год ранее 70 руб/акция 🏦 Банк Санкт-Петербург $BSPB - Финансовые результаты по МСФО за 1КВ 2026 года Желаю продуктивной недели!

Вчера в комментах задали хороший вопрос, стоит вынести его сюда. Там еще был другой хороший вопрос, почему нельзя вложить все деньги в фонд облигаций и жить на процент, что мешает-то. Но его разобрали и без меня, спасибо всем участникам. Если коротко, в долгосроке вам помешает инфляция, с ней и налогами реальная доходность такой затеи будет в районе нуля. Хотя вот сейчас и повыше, но это высокая ставка, это пройдет. А вот вопрос, который только ко мне: "Касательно вашей стратегии тредовушки: можно чуть подробнее, пожалуйста, как она работает: я думал у вас там работ по алгоритму торгует, а вы в этом посте пишите, что алгоритм есть, но роботом выступаете вы. Зачем так, почему не робот, получается алготрейдинг не равно торговле роботами, в чем соль?)))" Механическая торговая система (она же алготрейдинг) — это действия строго по предварительно готовому алгоритму, вот и все. Совершенно неважно, руками там торгуется или роботом. Если роботом, тогда механическая система еще называется автоматической. Иногда робот - условие необходимо (если сделок много, они могут случиться в любое неожиданное время, и важно попасть ровно в это время). Некоторые мои системы, например, играются только роботом, руками там не успеть. Если таких строгих требований нет, то можно и руками. В Т-банке, наоборот, моих роботов нельзя подключить к их терминалу. Но они и не нужны. В моей стратегии автоследования спешка вообще не нужна, окно входа и выхода широкое. Желательно еще перед сделкой видеть стакан (ибо капитал уже большой), что можно только в ручном режиме. P.S. Сорри, у меня тут эксперимент: прошу подписаться на свой блог. Чтобы... ну вам виднее, зачем. Чтоб чаще видеться, например. Мне сказали, что сия дописка творит чудеса, я сильно не уверен, но интересно, пожалуйста, потерпите, если кого раздражает.

Что произошло за последние дни Позитивные сигналы: 1. Трёхдневное перемирие, 9–11 мая. Трамп объявил о трёхдневном прекращении огня на Украине с 9 по 11 мая включительно. На этом фоне российский рынок прибавил около 0,8% в пятницу. Вместе с тем весь рост пришёлся на вечернюю сессию, что само по себе вызывает осторожность: низкая ликвидность вечерки способна преувеличить движение. Да и предыдущие перемирия не приводили к каким-либо содержательным договорённостям — боевые действия возобновлялись, не оставив следа в динамике рынка. Это и вызвало у меня скептицизм в пятницу. 2. Путин: «Дело идёт к завершению». На пресс-подходе 9 мая, после парада на Красной площади, Путин заявил, что конфликт на Украине движется к завершению. Подобная формулировка из уст президента звучит крайне редко и заслуживает внимания. Важная оговорка: в том же контексте ставилась задача «окончательного разгрома противника» — риторика двойственная, однако сам тезис о завершении конфликта прозвучал впервые и является сильным сигналом. 3. Шредер как предпочтительный переговорщик. Путин назвал бывшего канцлера ФРГ Герхарда Шрёдера «лично предпочтительным» кандидатом для диалога между Россией и Европой. Это принципиально новый сигнал: Россия впервые обозначила конкретную фигуру для переговорного трека ЕС–РФ, который де-факто отсутствовал с 2022 года. Параллельно президент Финляндии Стубб заявил, что Европе пора начинать собственный диалог с Россией, а лидеры ЕС, по его словам, уже обсуждают, кто мог бы стать контактным лицом. Негативные сигналы: 4. Каллас отвергла Шрёдера. Глава европейской дипломатии Кая Каллас исключила кандидатуру Шрёдера, назвав его «известным лоббистом российских интересов». При этом она подтвердила, что дискуссия ЕС о формате переговоров с Россией состоится в конце мая — на встрече министров иностранных дел на Кипре. То есть сам переговорный трек ЕС–РФ не отвергается — вопрос лишь в конкретном представителе. 5. Ушаков: без вывода ВСУ из Донбасса прогресса не будет. Помощник президента России Юрий Ушаков дал жёсткий сигнал: пока Украина не выведет войска из Донбасса, переговоры будут стоять на месте - «хоть десятки раундов». Это принципиальное условие, которое Киев не принимает, и оно серьёзно сужает пространство для компромисса. 6. Путин готов встретиться с Зеленским - но только для подписания. Путин допустил встречу с Зеленским не только в Москве, но и в третьей стране, однако исключительно для подписания уже согласованного мирного договора - не для переговоров как таковых. Это принципиально жёсткая позиция: встреча рассматривается лишь как церемония финального оформления договорённостей, а не как инструмент их достижения. Мое мнение: Общий фон — осторожно позитивный. Впервые за долгое время появился потенциальный дипломатический трек ЕС–РФ: Россия обозначила желаемого переговорщика, несколько европейских лидеров публично заявили о готовности к диалогу, а конкретные сроки - конец мая - подтверждены Каллас. На этом фоне заявление Путина о «завершении конфликта», пусть и двусмысленное, выглядит значимо. Ближайший ориентир - окончание перемирия 11 мая. Скорее всего, оно не будет продлено, что может дать рынку умеренный откат. Если же перемирие продлят на более длительный срок - вероятен заметный рост. Дальнейшее развитие событий зависит от того, появится ли переговорщик со стороны ЕС и состоятся ли вообще переговоры на уровне ЕС–РФ в конце мая: позитивный исход даст рынку сильный импульс вверх, а очередной срыв мирного трека способен обновить локальные минимумы по индексу. Как всегда следим за новостями. Отдельно стоит признать: сокращение позиций в акциях по стратегии автоследования на прошлой неделе, которое как мне казалось, было логичным решением в условиях затяжного падения и отсутствия видимых драйверов, постфактум оказалось ошибкой. То, что драйверы появились именно сейчас, — фактор удачи, который на рынке никто не отменял. Работаю дальше с тем, что есть.

ДОМ РФ: рекордная прибыль или мираж на горизонте? 🧮 Рынок ипотеки постепенно оживает, на фоне пусть медленного, но всё же снижения "ключа", и на этом фоне любопытно взглянуть на финансовые результаты за 1 кв. 2026 года. 📈 Чистые процентные доходы с января по март выросли на +42,5% (г/г) до 48,6 млрд руб., как раз благодаря удешевлению фондирования. Эмитент стал активнее привлекать средства физлиц, наращивая клиентские остатки. 💼 Кредитный портфель за отчётный период сократился на -1,8% до 5,3 трлн руб. Причина — сокращение выдач жилищных кредитов физлицам и слабая динамика по сделкам секьюритизации, на фоне нулевой динамики в сегменте корпоративного кредитования. Это контрастирует с динамикой , который за тот же период нарастил выдачу ипотеки физлицам на +3,5%, а по проектному финансированию девелоперов портфель вырос на +2,6%. Расходы на резервы по кредитному портфелю у подросли на +22,4% (г/г) до 10,6 млрд руб., отражая отраслевые тренды. Что касается стоимости риска, то она находится на относительно приемлемом уровне 0,7%. 📈 Чистые комиссионные доходы увеличились на +57,1% (г/г) до 10,1 млрд руб., что во многом обусловлено кратным ростом доходов по сделкам секьюритизации. 📈 В итоге чистая прибыль по итогам 1 кв. 2026 года взлетела на +82,5% (г/г) до 28,5 млрд руб., при рекордной рентабельности капитала ROE=23,8%. 📣 Кроме публикации отчётности менеджмент провел конференц-звонок, на который мы тоже заглянули. Предлагаю вашему внимание основные тезисы, которые нам показались особенно интересными: ✔️ По итогам первого полугодия руководство планирует улучшить первоначальный прогноз по росту чистой прибыли на 2026 год, который предполагал увеличение показателя на +17% до 104 млрд руб. ✔️ Основной объём сделок по секьюритизации ипотеки традиционно приходится на второе полугодие, поэтому кредитный портфель потенциально должен показать ускорение роста в 3-4 кв. 2026 года. ✔️ Что касается налога на сверхприбыль (windfall tax), то менеджмент ДОМ РФ считает, что для банковского сектора его, скорее всего, не введут, так как ЦБ постепенно отменяет те послабления, которые вводились в 2022 году для относительно комфортного прохождения геополитической напряжённости, а вместе с этим естественное давление на банковскую отрасль сохранится. Также давайте не забывать, что к 2028 году норматив достаточности капитала будет составлять уже 12,5%. И многие российские банки (в том числе и публичные) ещё пока достаточно далеко от этого уровня, а windfall tax лишь ещё больше усугубит эту проблему. ✔️ При ключевой ставке в 11% можно ожидать стабильно высокого спроса на рыночную ипотеку. Правда, судя по риторике регулятора, на такой уровень ЦБ выйдет лишь в следующем 2027 году. ✔️ Наблюдательный совет ДОМ РФ рекомендовал выплатить дивиденды по результатам 2025 года в размере 246,88 руб. на акцию, что по текущим котировкам ориентирует на ДД=11,1%. Дата ГОСА ещё не утверждена, ориентировочно выплаты дивидендов состоятся в августе. 👉 Бумаги торгуются с мультипликатором P/BV=0,8х, что, на первый взгляд, является низким значением для эмитента с высоким ROE, однако это вполне сопоставимо со Сбером ( и ). Согласитесь, сложно ожидать, что эмитент будет иметь мультипликатор выше, чем у крупнейшего финучреждения страны. Тем более, есть в этой истории и ложка дёгтя: российское правительство задумало изменить программу «Семейная ипотека», предложив дифференцированную ставку в зависимости от количества детей. Такой манёвр может привести к сокращению объёма выдач льготных жилищных кредитов. И в этом контексте я бы сильно не спешил покупать акции ДОМ РФ по текущим ценникам, а терпеливо дожидался бы уровня в 2000+ руб. Что я, впрочем, и делаю. ❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб!

⭐️ У каких компаний есть проекты, которые увеличат стоимость их акций? ⭐️ ❗️Отчётность отражает, где компания находится сейчас. Но не менее важно понимать, за счёт чего бизнес и акции смогут вырасти — особенно если этот потенциал ещё не отражён в финансовых результатах. 🔥 Вот подборка 5 проектов, которые могут заметно повлиять на цену акций в будущем: 1️⃣ «Роснефть» — «Восток Ойл» 📌 Это крупнейший нефтяной кластер на севере Красноярского края. 📌 Проект находится в активной фазе реализации: компания продолжает разведку, бурение и строительство инфраструктуры. 📌 По плану, к 2033 году «Восток Ойл» может выйти на объём добычи 100–115 млн тонн нефти в год — +60% к текущим 180 млн тонн. 2️⃣ «Газпром» — «Сила Сибри 2» 📌 Это проект магистрального газопровода в Китай через территорию Монголии, мощностью 50 млрд куб. м газа в год. 📌 Для сравнения: в 2025 году по действующей «Силе Сибири» «Газпром» поставил 38,8 млрд куб. м. 📌 Россия, Китай и Монголия подписали меморандум о строительстве газопровода, сейчас ведутся переговоры о коммерческих деталях проекта. 3️⃣ «Полюс» — «Сухой Лог» 📌 Один из крупнейших неосвоенных золотых активов в мире. 📌 «Полюс» планирует вывести проект на полную мощность в 2030 году. Тогда «Сухой Лог» сможет приносить 2,3–2,8 млн унций золота в год. 📌 По оценке аналитиков, реализация данного проекта может увеличить добычу компании примерно на 70%. 4️⃣ «Новатэк» — «Арктик СПГ 2» 📌 Один из крупнейших российских СПГ-проектов. Его проектная мощность — 19,8 млн тонн сжиженного газа в год, что даже превышает объёмы «Ямал СПГ» с его 16,5 млн тонн в год. 📌 Первые две линии уже готовы к эксплуатации, а третью компания Новатэк рассчитывает ввести в 2028 году. 5️⃣ «Интер РАО» — Новоленская ТЭС 📌 Газовая электростанция в Якутии, которая обеспечит энергией крупные промышленные и инфраструктурные проекты в регионе. «Интер РАО» планирует запустить её в 2028 году. 📌 По мощности это не самый крупный актив группы — 550 МВт. Тем не менее, этот проект может удвоить прибыль компании к 2030 году. ‼️ Все эти пять проектов способны заметно увеличить операционный масштаб компаний, а в отдельных случаях — удвоить его. Однако, стоит понимать, что рынок сможет увидеть этот эффект в полной мере в течение нескольких лет. Поэтому данные истории требуют длинного горизонта и терпения. ✅ Если было полезно, заходите в профиль и подписывайтесь на канал 👍

⚠Нас ждёт не кризис, а бедность! Почему следующие 10 лет могут быть тяжёлыми? 🤷‍♂️Мы входим не в обычный короткий кризис, а в длинный период высокой инфляции и дорогих денег. Речь не про один обвал на рынке, после которого всё быстро восстановится, а про возможные 10–20 лет слабого роста благосостояния. 📈Рост мировой экономики десятилетиями шёл за счёт глобализации и снижения издержек: производство переносилось в дешёвые юрисдикции, открытые границы и свободная торговля удерживали цены. Сейчас глобальный мир разваливается на кластеры. Торговые барьеры, пошлины, закрытые границы, разрушение цепочек и возврат производства ближе к потребителю означают более дорогую себестоимость почти всего. 🤯Именно поэтому наше поколение может столкнуться с длинной бедностью. Если инфляция становится структурной, деньги обесцениваются быстрее, чем растут доходы большинства людей, реально человек беднеет. При дорогих деньгах тяжелее обслуживать долги, тяжелее развивать бизнес, слабее рынок труда и хуже растут активы. 💰Мы жили в модели, где в каждый кризис ставку снижали, ипотеку можно было рефинансировать, рынки после провала восстанавливались, активы в долг почти всегда росли. Это привело к тому, что люди привыкли жить в долге, брать риск и рассчитывать на вечное смягчение политики ЦБ. Но если эпоха дешёвых денег заканчивается, эти привычки становятся опасными. 🚫Деньги, которые просто лежат без доходности, становятся риском. Опасны компании с высокой долговой нагрузкой, низкой прибылью, маржинальностью ниже 10–15% и зависимостью от дешёвого рефинансирования. Если инфляция 10–15%, а стоимость денег 15–20%, бизнес с маржинальностью 5–8% просто не выдерживает. 👍Сильнее выглядят реальные бизнесы, которые могут перекладывать издержки на клиента. Это компании с высокой рентабельностью, связанные с энергией, сырьём, критическими ресурсами и базовой потребительской ценностью. Еда, лекарства, здравоохранение, удобрения, товары с неэластичным спросом, то есть то, что людям нужно всегда. 📊При умеренной инфляции деньги заметно теряют покупательную способность на длинном горизонте, а при высокой инфляции этот процесс ускоряется в разы. Капитал, который не работает, съедает время и деньги без доходности становятся медленной формой обнищания. 🏠Недвижимость нельзя автоматически считать спасением. В Москве уже видно, как большое предложение аренды и массовая покупка квартир как лёгкого способа заработать давят на доходность. Значит, важна не форма актива, а его полезность, маржинальность и способность приносить деньги долгие годы. ⚡Актив №1 — профессиональные навыки. В кризис ценится человек, который умеет создавать полезность, обменивать знания и навыки на деньги и оставаться нужным даже в тяжёлой среде. Нужно усиливать квалификацию, знания, коммуникативные способности и интеллектуальный капитал. Рост активного дохода = защита в длинном кризисе. ⚡Актив №2 — здоровье и психологическая устойчивость. Длинный кризис это способность работать под давлением, выдерживать стресс, не принимать разрушительных решений, сохранять энергию и ясность. Физическое здоровье, нервная система и дисциплина становятся прямым экономическим ресурсом. 🚨Россия уже живёт в более жёсткой и адаптивной среде, а часть рисков, которые для Запада могут стать шоком, здесь уже переживались. Российский рынок остаётся дешевле по оценкам бизнеса, чем многие западные рынки, и при этом он реально дивидендный. 📌Плюс в том, что у страны есть почти все виды сырья, и рост мировых цен может поддерживать экспортные доходы. Минус в том, что рост мировых цен будет перекладываться и на внутренние цены. 🤔Есть ли у вас ощущение, что ваши деньги обесцениваются быстрее, чем растут доходы? Пишите мнения в комментариях и подписывайтесь на канал⤵ Друзья, более подробно раскрываю тему в ролике!

Обезьяна внутри инвестора Книги Маркова — это тот случай, когда читаешь про обезьян, кости и гены, а в итоге лучше понимаешь людей, рынок и самого себя. Первую книгу, «Обезьяны, кости и гены», прочитал ещё на новогодних каникулах. Вторую, «Обезьяны, нейроны и душа», сейчас на майских (брал себе отпуск между майскими, а книгу специально отложил до него). Третья, «Кости, гены и культура», пока ждёт своего часа. Хочу дождаться отпуска, потому что такие книги читать по 15 минут в перерывах между делами не хочется. В них надо нормально погружаться. Марков очень хорошо выбивает из человека чувство собственной исключительности. Как там: «человек не произошёл от обезьяны — он ею как был, так и остался». И это многое объясняет. В том числе поведение людей на рынке. Почему одни способны ждать, считать риски и не бегать за каждой свечкой — назовём их инвесторами. А другие каждый день тревожась покупают на эйфории, продают на панике и потом кричат: «Казино!» Это не философия в стиле «ну все мы люди, что поделать». У Маркова много ссылок на исследования и эксперименты: про мозг, поведение, выбор, социальные реакции и наши встроенные баги. Поэтому после чтения начинаешь спокойнее смотреть и на рынок, и на людей. Во второй книге много про мозг, поведение, секс, выбор партнёра и социальные стратегии. «Тарелочницы» после прочтения выглядят более чем логичным и объяснимым элементом человеческого поведения. Романтики меньше, биологии больше. Не всё сводится к генам, но после таких книг начинаешь лучше понимать откуда взялись многие человеческие стратегии. Спойлер: бедным скуфам, скорей всего, не понравится. В общем считаю, что книги обязательны к прочтению, если хотите лучше разобраться в себе и окружающих. Ещё после первой хотел порекомендовать, но руки не дошли. Исправляюсь. Приятного чтения 🤝 — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Обновлённая таблица градусо-дней (потребления газа) на ближайшие 14 дней от нашего информационно-аналитического издания Natural Gas Gazovshchik. Градусо-дни, это один из факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. На графике показано, чем выше столбик красного цвета, тем больше ожидается потребление газа в определённый день, синего цвета, прошедшие дни. На прямую нет влияния данного графика на цену природного газа сша, так как модель изменения цены хотя и имеет корреляцию с данным показателем, но зависит еще и от многих данных. Таких как: запасы в хранилищах, статистики добычи, геополитика, форс-мажорные обстоятельства и еще от многих факторов, которые влияют на стоимость природного газа. Нельзя говорить о том, что снижение или рост показателей GWDD точно приведет к снижению или повышению цены и это только один из многих факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. Самое главное не нужно воспринимать любую информацию или новость, как призыв к действию, нужно её анализировать и смотреть как она может повлиять на стоимость фьючерса на природный газ сша. GWDD — это запатентованный метод расчёта, учитывающий температуру в виде общего количества градусо-дней (абсолютная разница между среднесуточной температурой и 65°), численность населения и региональные особенности потребления природного газа по сравнению с другими видами топлива. Проще говоря, более высокое значение GWDD коррелирует с более высоким спросом на природный газ. Наблюдаемые значения GWDD в диаграммах и таблицах ниже охватывают текущий сезон спроса на природный газ, сезон закачки 2025 года, который длится с 1 апреля 2025 года по 31 октября 2025 года. ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. Не забудьте подписаться на мой профиль, что-бы не пропустить профильную информацию. $NGK6 $NGM6 $NRK6 $NRM6

🏦 Яндекс: компания официально запустила программу обратного выкупа акций объемом до 50 млрд руб. — buyback рассчитан на поддержку мотивационных программ сотрудников. ⚡ ТНС энерго Кубань: акционерам рекомендованы дивиденды за 2025 год — 62,29 руб. на акцию; за I квартал 2026 выплаты не планируются. 💡 ТНС энерго Ярославль: по привилегированным акциям рекомендовано выплатить 17,21 руб., по обыкновенным — дивидендов не будет. 🔌 РЭСК: совет директоров рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 4,23 руб. на акцию. 🛡 Группа Позитив: акционеры окончательно утвердили дивиденды за I квартал 2026 года — 28,08 руб. на бумагу. 🥇 Селигдар: рынок продолжает обсуждать высокую вероятность отсутствия дивидендов за 2025 год после сигналов совета директоров. 🔋 Россети Юг: вопрос распределения прибыли за 2025 год вынесен на ГОСА; консенсус рынка — дивиденды останутся нулевыми. 🛒 Магнит: компания раскрыла информацию о произведенных выплатах держателям ценных бумаг. 🪵 Сегежа Групп: опубликовано сообщение о выплатах доходов владельцам бумаг эмитента. 🏢 ЦМТ: эмитент сообщил о завершении выплат доходов по ценным бумагам. 🌍 Нефть, крипта и мир 🛢 Нефть удерживает позиции: Brent остается около , WTI — выше $95 после резкого отскока на фоне переговоров США и Ирана. 📦 Рынок нефти: трейдеры продолжают следить за данными по запасам в США и рисками перебоев поставок на Ближнем Востоке. 🥇 Золото: котировки удерживаются около исторических максимумов благодаря слабому доллару и спросу на защитные активы. 📈 США: Nasdaq и S&P 500 продолжают торговаться вблизи рекордных уровней — драйвером остается AI‑сектор. 🌏 Азия: японские и корейские индексы продолжают рост на фоне спроса на полупроводники и AI‑компании. ₿ Крипта: Мосбиржа объявила о запуске с 13 мая новых криптоиндексов на SOL, XRP, TRX и BNB. Всех обнял и всем крутого дня💪🏻💪🏻💪🏻

Акрон - сверхдоходы на фоне кризиса Рынок удобрений переживает волатильные времена - блокировка Ормузского пролива взвинтила цены до исторических максимумов. На этом фоне будет интересно разобрать отчет за 2025 год по МСФО, который уже у меня на столе. 🌾 Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 20% до 237,6 млрд руб. EBITDA и вовсе взлетела на 51% г/г до 91,7 млрд - рентабельность по ней добралась до 39%. Чистая прибыль составила 39,8 млрд руб. (+30% г/г). Чистый долг подрос до 115 млрд, но благодаря опережающему росту EBITDA нагрузка снизилась до комфортных 1,25х. Объем продаж рекордный - 9,15 млн тонн. Главный сюрприз 2026 года - геополитика. В конце февраля обострение конфликта на Ближнем Востоке парализовало Ормузский пролив. Через него проходило около 35% мирового экспорта карбамида, и цены на Балтике мгновенно рванули с $400 до $850 за тонну. Не зависящий от пролива Акрон, стал прямым бенефициаром. Однако пока рынок надеялся на перемирие, цены откатились к $650–700. В совокупности с крепким рублем акции ушли в небольшую коррекцию. Что с оценкой? При цене акции около 19 900 рублей, капитализация компании составляет 733 млрд. Мультипликатор P/E (2025) - 18,4х. Для сравнения, лидер отрасли Фосагро торгуется с форвардным P/E всего 6,5х и дает дивидендную доходность 5–7%. У Акрона дивдоходность за 2025 год всего 1%. Возникает закономерный вопрос - чем это лучше Фосагро? Если добавить сюда укрепление рубля и гигантский CAPEX в 54,5 млрд руб., который пожирает свободный денежный поток, да еще и риск дальнейшего снижения цен на удобрения, становится понятно, почему акции все еще не переписали исторический максимум. В итоге вырисовывается классическая картина - цифры в отчете отличные, но весь этот позитив давно в цене. Также стоит обратить внимание, что бумага имеет низкую ликвидность и может долгое время болтаться в боковике. С другой стороны, акции Акрона на фоне позитивной конъюнктуры выглядят гораздо лучше большинства активов на бирже, даже с учетом высокой цены. ♥️ Несмотря на выходной в стране, биржа продолжает работать, равно как и наше инвестиционное сообщество. Ну а раз так, то и лайк не зазорно прожать.

Доброе утро ☀️ 🟡 Ушаков: Рано или поздно, я думаю, достаточно скоро наши постоянные коллеги Стив Уиткофф и Кушнер приедут в Москву, мы продолжим с ними диалог 🟡 Песков: Вопрос украинского урегулирования слишком сложен, и достижение мирного соглашения - это очень долгий путь со множеством сложных деталей 🟡 Трамп на встрече с Си Цзиньпином намерен обсудить доходы России и поддержку России Пекином — RTRS 🔴 Трамп: новые мирные предложения Ирана абсолютно неприемлемы 🔴 США резко нарастили разведывательные полеты у берегов Кубы, что может указывать на подготовку Вашингтона к возможной военной операции — CNN 🔴 Роберт Кийосаки предупреждает, что мировая экономика движется к краху в 2026 году, и говорит, что серебро — одна из лучших инвестиций, которыми он обладает. 🟡 Трампа сделал заявление о том, что ему «не нравится» ответ Ирана на американское мирное предложение по Ормузскому проливу. Тегеран направил Вашингтону 10-пунктное послание, в котором назвал военное присутствие США главным источником нестабильности, потребовал полного ухода американских сил из региона, объявил иностранные державы нежелательными в Персидском заливе и заявил о своём праве контролировать Ормузский пролив как ключевой элемент региональной безопасности и экономического процветания. Полный ответ из 10 пунктов: 1. Военное присутствие США описывается как «главный источник» нестабильности 2. Американские базы представлены как «неспособные обеспечить собственную безопасность» 3. Иран заявляет, что Ормузский пролив должен быть свободен от США 4. Тегеран говорит об «общей судьбе» со странами Персидского залива 5. Иностранные державы объявлены нежелательными в Персидском заливе 6. Иран заявляет, что его растущее влияние — часть нового регионального порядка 7. Контроль над Ормузским проливом объясняется как ключ к безопасности 8. Иран заявляет, что хочет положить конец «враждебной эксплуатации» Ормуза 9. Обещаны новые правила и управление для повышения регионального процветания 10. Тегеран заявляет, что новая стратегия принесёт пользу иранской экономике 📈 ЕС готовит 21-й пакет санкций против России с ограничениями для банков и теневого флота, который может быть представлен в конце июня или начале июля — Politico 📈 МНЕНИЕ: До 2035 года под угрозой закрытия может оказаться 21% мировых нефтеперерабатывающих мощностей. Для России вопрос стоит не столько в массовом закрытии НПЗ, сколько в модернизации отрасли — Известия 🟡 Иран отказался демонтировать ядерные объекты и предложил ввести мораторий на обогащение урана на более короткий срок, чем требовали США — WSJ Ожидается в течение 💻 — Последний день с дивидендом 233р, 8% 🏦 — Последний день с дивидендом 26.23р, 7.8% ❗Все идеи, стратегии и мысли в закрытом канале: Всем прибыльных трейдов 🚀